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miércoles, 30 de septiembre de 2015

¿Rebote o suelo?


Mi impresión es que estamos ante un rebote, sin embargo lo lento que estamos bajando, el no haber roto aún los mínimos de agosto en el SP500, obligan a examinar la posibilidad del suelo con máxima atención.

Al escenario bajista del SP500 le exigí en el post del día 17 de septiembre una serie de hitos que voy a recordar:

- La primera señal vendría con la pérdida de los 1.965 en el futuro de diciembre o 1970 del contado antes de que acabe el martes (22 de septiembre). [CUMPLIDO]
- La segunda segunda señal la tendríamos con la pérdida de los mínimos del 4 de septiembre antes de que acabe la jornada del 29 de septiembre, zona de 1.911 en el mercado de contado. [CUMPLIDO]
- La tercera señal y realmente definitiva -si es que hay algo definitivo en bolsa- vendría con la pérdida de los mínimos del 24 de agosto, los 1.867 puntos del mercado de contado, antes del 12 de octubre. [PENDIENTE]

A un escenario de suelo le voy a exigir el mismo tipo de hitos para diferenciarlo de un rebote. Sobre el gráfico de futuros de diciembre del SP500:

- Lo primero que debe cumplir es la superación del 62% de la última caída y la bajista desde el origen. La referencia son los 1.917 del SP500 futuro. Si mañana jueves 1 de octubre no estamos por encima, las posibilidades de estar ante un mero rebote son elevadísimas.
- Lo segundo que debe cumplir es la recuperación del 62% de toda la caída desde el día Yellen del 17 de septiembre, en los 1.955. Para distinguir un mero rebote de un suelo debe llegar antes de las 11:00 hrs del viernes en España a los 1.951 puntos.
- Lo tercero y definitivo, es que llegue antes del 9 de octubre a los 2.012 puntos.




En el caso del IBEX estamos en una situación más deteriorada porque sí se han perforado los mínimos de agosto. Bien es cierto que si remonta el vuelo, quedarán unas divergencias alcistas en diario muy claras.
Para creer en la posibilidad de un suelo, el IBEX tiene que demostrar lo siguiente:
- Superar mañana jueves 1 de octubre claramente el 62% de la última caída, es la zona de los 9.642, que coincide con la superación de los mínimos de enero de 2.015 que ya hicieron de apoyo en su momento, y los mínimos del 15 de septiembre.
- No sería definivo, pero si sería un indicio muy positivo ver al IBEX por encima de la zona de los 9.810 antes de que acabe la jornada del 6 de octubre.
- Daré por bueno el escenario de suelo si estamos por encima de los 10.150 antes del 9 de octubre.

Aún le quedaría mucho trabajo por delante a ambos índices para sanearse, pero este sería el primer paso que deben dar para que se pueda descartar la idea de un mero rebote. Al menos habrían hecho un suelo de corto plazo, y se podrían establecer metas más exigentes para pensar en un suelo de medio plazo posteriormente.

Sigo fuera de mercado.

martes, 29 de septiembre de 2015

Liquidación ordenada del mercado

De la sección de Cárpatos, sobre el saldo de los Hedge Funds:

"Lejos de calmarse la situación, empeora, ya que el saldo de las instituciones al cierre de ayer sigue vendedor y aumenta, con las ventas buscando las cotas más altas del año que se dieron en agosto".

He perdido la cuenta de las semanas que llevo leyendo que el saldo de los Hedge Funds es vendedor. Al principio el mercado se mantenía, ahora ya no se disimula.
Cada vez que leo el trabajo de Market Timing,  la conclusión más benigna es que los alcistas están en coma. Cierto es que, por la sesión de ayer, por primera vez hablan de una posible capitulación. Yo no creo que el giro de medio plazo esté próximo, pero hay que seguir con atención su excelente trabajo.

Llevo días observando los futuros del SP500: cuando el mercado de contado está cerrado, son un campo de emboscadas. El movimiento habitual es que suban a buscar las zonas de stop de cortos para barrerlos y provocar una serie de cierres en cadena que eleve aún más la cotización.

Voy a poner dos ejemplos:

Este ya lo comenté sobre la madrugada del miércoles y mañana del jueves. No permiten que se derrumbe el mercado de madrugada y luego van a limpiar las zonas más importantes de los stops para operaciones de swing de cortos. Habitualmente los trader minoristas colocan sus stops justo por encima de los máximos en el día previo. Sus stops son gasolina alcista gratis: Se provocan cierres automáticos en cadena generando velas que dan una falsa ilusión alcista con volumen. Algún despistado incluso puede abrir largos viendo superación de máximos anteriores.
Se logra que el mercado no abrá con mucho gap a la baja o que incluso abra al alza y comienza el trabajo a destajo para colocar papel.
Han conseguido 12 puntos arriba a coste cero... y a más de uno le habrán colocado el papel haciéndole creer que en los 1.900 hay suelo.

Y en las última sesiones más de lo mismo: se limpian los stops de los últimos máximos relativos y luego ya abre el mercado lo más arriba posible. Sin miramientos se procede a la venta ordenada.
También observo que a última hora hay movimientos fuertes al alza que me hacen pensar en maquillaje del proceso bajista. Aunque siempre queda la duda de si es que realmente se ha visto suelo y está entrando dinero sano. Por eso habrá que seguir pendiente del saldo de los Hedge Funds y de los análisis de Market Timing.
A mi estas subidas verticales me confunden.

El mercado que no es tan manipulable, que no engaña tan fácil, es el de contado.

Y sigue haciendo nuevos mínimos y moviéndose por debajo de las bajistas de corto plazo. Bien es cierto que el SP500 no ha perforado los mínimos de agosto, y me sigo preguntado por qué cae tan lento, ¿no será que aún sigue corrigiendo la caída vertical y aún le queda rebote?
Para mi, que estoy fuera del mercado, esta zona es complicada: sin unos nuevos mínimos que rompan el nivel horizontal no tiene sentido ponerse corto a no ser que sea con un stop barato hasta los 9.650, y sin que se rompa la bajista de corto plazo cuesta ponerse largo sin un stop barato hasta los 9.200. Hay que emplearse duro con Elliott intradía y no es nada fácil.

Y en el IBEX pienso que hasta que los americanos no marquen de nuevo el rumbo, seguiremos en zona lateral 9.600-9.230. Una rotura clara por encima de los 9.650 para mi serían largos... oportunistas, pero largos siempre y cuando rompamos la bajista de corto plazo. Si dejan de ser oportunistas para ser algo más serio, bienvenido sea, aunque no es mi impresión.
Una pérdida de la zona de los 9.200 creo que tampoco provocaría un cataclismo inmediato, pero sí que en un segundo tanteo, unos cuantos días después, supondría finalmente la pérdida de los 9.000 puntos para explorar zonas tan olvidadas como los 8.800-8.600.

Una hipótesis para el IBEX:


Conclusión

La forma metódica en la que se está vendiendo sugiere un cambio de ciclo. Por desgracia no tengo un conteo claro en el IBEX que me permita cerrar una onda de medio plazo, así que estoy lleno de dudas. Leo a Neely y a otros elliottistas consagrados y piensan que el mercado caerá más. Mentalmente me cuesta aceptar un cambio tan brutal. Cierto es que una de las aportaciones conceptuales más sencillas y efectivas de Neely es asumir que los movimientos más rápidos en dirección contraria en relación al movimiento previo significan cambio. O dicho de otro modo: los movimientos lentos sólo son momentos de duda que no cancelan la tendencia previa. Mientras que no tengamos un movimiento brusco al alza, los rebotes serán sólo rebotes, y oportunidad por tanto de apertura de cortos para acompañar a la tendencia.
¿Qué es un movimiento brusco al alza? Retroceder a un punto de origen en menos tiempo que el consumido en la caída. Mientras no vea una reacción de ese calibre seguiré pensando que hay una liquidación ordenada del mercado... digan lo que digan las noticias sobre lo maravillosamente bien que va la economía

A modo de reflexión dejo el gráfico trimestral del índice de UK, sin comentarios, es elocuente por si mismo.


lunes, 28 de septiembre de 2015

28/08 Cómo aprietan estos osos

Para una reflexión que cubre más índices y plazos más largos, he dejado este post en mi otro blog. En algún momento ha de llegar un cambio de ciclo si es que no ha llegado ya. Yo he de confesar que si ese cambio de ciclo ha llegado al IBEX, no lo he identificado, no tengo un conteo de Elliott que identifique tal cambio de ciclo. Pese a que los distintos reversals trimestrales bajistas son señales muy potentes, no tengo tan claro que sean definitivos... ya me gustaría tenerlo claro.

Gracias a la apertura alcista en solitario del IBEX, esta mañana pude soltar los largos honrosamente y un poco más tarde aprovechar un buen tramo del primer canal bajista que se formó. Una vez que el canal se rompió me he quedado en liquidez y sin planes buenos. Está claro que la tendencia es bajista, pero me gustaría encontrar la forma de hacer un tramo tranquilo, contando con un stop barato y un objetivo de salida identificado. ¿Es posible aún?

Desde luego que es posible, pero no se trata de ponerse cortos a ciegas porque el tortazo puede ser sonoro, habrá que esperar al siguiente rebote.

El Ibex no ha podido hacer 5 ondas en mi opinión, no cumple con el retroceso exigible a una 5ª terminal:
Este otro me parece algo mejor, aunque una onda 3 con esta forma tan rara no me convence:
Si hemos acabado una onda , el IBEX estará bastante contenido con la onda , como poco un par de días más, entre los mínimos del jueves y los máximos de hoy.
Si la onda cumple con su papel de onda farragosa, consumiendo más tiempo que precio, seguiré adelante con este recuento. Debe alternar con la onda en todas las vías posibles. Por ejemplo la 2 retrocedió muy poco a la onda 1, luego cabe esperar que la efectivamente retroceda bastante a la (50%-61,8%) Como decía en el último post, el final de la onda debe ser alcista. Por ahora coge aspecto de plana, parece claro que de la hemos hecho una sub-onda a alcista en los máximos de hoy, luego estamos en una b bajista, que a buen seguro jugará cerca o penetrará un poco los mínimos del jueves en 9.231, y después entregará una c alcista. Según la fuerza que tenga la b, y la debilidad que tenga la c, podremos intuir la fuerza de la 5 bajista... o viceversa.
Una vez que termine la, trazaremos la 2-4 para detectar el posible fibal de la 5.

De momento paciencia. Se podrían jugar tal vez largos desde la zona más cercana posible a los 9.230 con stop ahí, pero sabiendo que una b fuerte nos volará el stop. Desde ahí, el objetivo sería recuperar el nivel de los 9.600 aproximadamente con la c. Todo esto suponiendo una abc plana común. Cualquier cosa que se salga del guión anularía el plan.

Yo estaría más cómodo buscando nuevamente cortos desde la zona de 9.600 con stop en 9.650... pero para eso habrá que esperar, y probablemente no lo veamos tan fácil. Las ondas 4 suelen hacer cosas raras, mucha suerte será ver una plana común.

Y otras ondas que hacen cosas raras son las ondas B. En el SP500 no tengo claro que hayamos terminado la onda B. Pero si lo hemos hecho, la onda ii de la C ha sido una corrección contínua, así que el objetivo mínimo de la onda iii debe ser los 1.843 puntos (161,8%), pero habría que estar al menos preparados para los 1.776 (261,8%). Si seguimos bajando pero a un ritmo lento, habrá que descartar la idea de una C impulsiva tendencial y pensar en otras alternativas.
El stop de cortos para seguir esa supuesta onda iii bajista estaría en la bajista que he dibujado y en los 1.905 de contado. Tengo curiosidad por ver mañana si suben a barrerlos y se cancela este escenario o efectivamente ya estamos en un escenario de caída dura del SP500.
Yo creo que estamos en otro escenario, no me convence la onda ii con esta B tan profunda, es demasiado desproporcionada... algo me dice que seguimos en la B... y que quedan sorpresas. Pienso que la i de la C generalmente habría superado la cota de la A.

Podría ser la sorpresa algo así... eso explicaría la relativa lentitud de la caída en el SP500 y las formas tan raras que lleva.


Conclusiones


Pienso que aún estando bajistas, podríamos estar unos días laterales. De lo que estoy seguro es de que hay que seguir vigilando el SP500... si se desata hacia abajo, el castañazo va a ser de impresión en muy pocos días. Creo que aún puede quedar algo de tregua, lo cierto es hay que actuar según nos marque el precio. Yo no intentaría largos si no se recuperan los 1.906 de contado del SP500.
Para atacar en largo al IBEX, creo que habría que dejar que el precio se acerque a los 9.231 y ver si ofrece alguna envolvente alcista un poco por debajo o un poco por arriba en velas de 15 minutos o 30 minutos.
Siendo largos contra-tendencia, habrá que tener el stop muy claro, y saber el coste de fallo en la operación... o nos las veremos con mamá osa!


sábado, 26 de septiembre de 2015

26/09 Creo que me han cocinado como a un pardillo común

El viernes no pensaba operar, pero cuando vi el lunes un tremendo gap alcista en el IBEX que no se cerraba y que nos dirigíamos rápido a las zonas que marqué de confirmación de giro del jueves, no me pude contener y compré opciones call 10.500 de  vencimiento 18 de diciembre.

¿Me he colado posicionandome largo ya? ¿Me han cocinado como a un pardillo común?

Viendo el movimiento traicionero de los índices americanos sospecho que me he precipitado. Luego explicaré el porqué.

Si únicamente tuviera el gráfico del IBEX diría que he sido atrevido pero que pudiera funcionar.

Como recordatorio: no tengo claro el recuento de largo plazo, estoy barajando la hipótesis de que en la zona de 11.319 acabara un primera onda extendida "1x" de una C terminal. Y que incluso pudiéramos haber concluido ya la 2, que en cualquier caso, de no haber concluido aún, no debe acabar por debajo de los 7.900. Si se fuera por debajo habría que pensar en otro escenario, tal vez una pauta terminal con extensión de quinta en vez de con extensión de primera.



¿Qué me gusta del escenario en el que la onda 2 hubiera terminado?
- Hemos alcanzado el objetivo mínimo de la onda 2 de la supuesta pauta terminal (9.370)
- El supuesto giro se ha realizado en el 38,2% del retroceso de la supuesta onda 1 extendida de la pauta terminal (9.251)
- Tengo una sub-onda c? que más o menos hace el 138,2% de una sub-onda a en el segundo abc.
¿Qué es lo que menos me gusta de este escenario?

Echo de menos una canalización de la onda 2, no es requisito obligatorio, pero este doble abc es un poco raro con la segunda a terminada el 4 de septiembre  por encima del final de la primera c que acabó en los mínimos de agosto.
Esta canalización no es lo que se ve en los libros:
Además, y creo que muy importante: si bajo a los detalles, la última c no parece tener una onda extendida si la doy por terminada en los 9.231 y podríamos estar en su onda 4.


Operar en tiempo real tiene la dificultad de que las emociones te pueden llevar a olvidar detalles importantes. Aún con todo, mientras vaya cumpliendo objetivos de verificación el escenario, seguiré adelante con él. Las condiciones de verificación habría que ajustarlas de nuevo si la onda c no ha acabado y estamos aún en una parte de ella. 

¿Qué condiciones tiene que cumplir este escenario suponiendo una c completa?
- Por supuesto no perder el mínimo de los 9.231
- Sería muy sospechosa que en una onda 3 de un impulso, aunque sea una terminal, se corrija su primer sub-segmento más de un 61,8%. Es decir, todas las alarmas se dispararán si se pierde la zona de los 9.362.
- Debe recuperar la zona de la x (10.352) en menos tiempo que lo que ha consumido el último abc. Este plazo se acaba el 21 de octubre.
- Sería muy convicente ver una recuperación alcista de la última c en menos tiempo que lo que ha consumido en su propio desarrollo bajista, esto significa llegar a la zona de 10.140 antes del 2 de octubre.

¿Qué alternativas manejo a este escenario?


1º) Como comentaba antes, existe la  variante de que el escenario anterior a grandes rasgos esté bien pero que la c no esté completa y estemos en su onda 4. Si es así, puedo respirar aliviado porque las call de diciembre tal vez no las haya comprado el día óptimo ni en el punto óptimo pero tampoco es una compra calamitosa... me he adelantado unos pocos días. Es una compra arriesgada porque los impulsos de las terminales avanzan lento pero seguiría teniendo el objetivo de los 10.352 para final de octubre.

2º) Otro escenario que me podría salvar el error es que estuviéramos dibujando una b fuerte de una plana que debe recuperar con su B? al menos los 10.625 antes de volver a caer con la C. Sería un fenómeno extraño ya que la a de la B? habría sido un tanto débil, la b estaría siendo bastante fuerte moviéndose hasta el momento entre el -123,6% y -1238,2% de la a. Cuando conluya la b, la c estaría obligada a ser inusalmente potente respecto a la a. Un doble suelo o un fallo de v, es decir, que no se perforen los 9.231 daría alas a los alcistas.
Daré seguimiento también a este escenario ya que es muy fácil de confundirlo con el anterior en cuanto a reacciones esperables por las condiciones de verificación.
El tiempo de diferencia entre la a y la b es muy notable pero no es descabellado aún, hasta el 6 de octubre sería admitible.

3) El escenario más devastador: que aún estuviera gran parte de la onda 2 por ver.
Si el IBEX logra romper al alza la zona de los 9.642 que es retroceso del 61,8% de la supuesta onda iii, podemos descartar este escenario. Mientras el IBEX esté por debajo de los 9.642 no menguará el peligro de caídas intensas.

Si yo no hubiera visto el cierre americano, el caso es que aunque el IBEX tiene un aspecto horrible y sigue con el MACD semanal y mensual cortado a la baja, el cruce de la muerte vigente con la media de 50 por debajo de la de 200, etc.,  al menos en velas diarias se podría tener cierta esperanza aunque sea para un rebote de cierta entidad.

En el último post decía que para empezar a creer en el final de la onda 2 tenía que ver al IBEX un cierre en velas de 30 minutos por encima de los 9.541 antes de las 15:30 hrs. Eso se vio, y tampoco es grave que finalmente cerrara en 9.519.
Lo grave es que también era necesario para confiar en el SP500 un cierre por encima de 1.943 y eso no lo tuvimos. Pareció un truco cruel: cuando llegó a 1.952 y todo parecía de color de rosas, se giró y acabó corrigiendo hasta los 1.921, que es un poco más de un 61,8% para acabar cerrando finalmente en los 1931.

Yo no soy dado a las conspiranoias, pero podría haber sido una maniobra de inflar los futuros, barrer las posiciones cortas en derivados, y en la apertura del mercado de contado, continuar con el proceso de distribución de papel.

En el gráfico se observa como parecen completamente perdidos el fibo del retroceso del 62% del mercado de futuros de diciembre del SP500 en 1.917.

Todavía hay esperanzas, a fin de cuentas un 61,8% de retroceso en el mercado de contado era el 1.925 y lo que pudo penetrar hasta el 1.921 debe ser sólo la onda "a" de toda la corrección del avance, y lo realmente cuenta es que la onda c no acabe por debajo de los 1.925.

Si el SP500 en contado pierde los 1.921 habrá que pensar que me han cocinado como a un pardillo, mientras tanto, a esperar al lunes.

Conclusiones


- No se confirmó la señal de giro alcista, aunque estuvo cerca.
- Vigilo en el SP500 contado los 1.921, que equivalen a nivel operativo los 1.910 del futuro de diciembre.  En realidad, todo lo que sea estar por debajo de los 1.917 del futuro de diciembre del SP500 es ya mala señal, porque es un retroceso superior al 61,8% respecto a lo que lograron rebotar.
- En el IBEX, con un lunes inesperadamente alcista, por encima del 9.642 estudiaría cómo incrementar las posiciones actuales largas con futuros. Mientras nos movamos por debajo, más bien pensaré en cortos.
- Si la situación es que estamos en una onda 4 es muy posible entonces que volvamos al rango del lunes a lo largo de la semana, y lo ideal sería abrir cortos lo más arriba posible con stop en la zona de 9.650 para tratar de aprovechar la onda 5 bajista. Creo que habría tiempo para pensar como volver a entrar en corto, porque una onda 4 debe durar más que la onda 3, con lo cual antes del 29 de septiembre no debe terminar el rebote iniciado el viernes. Si el lunes se pierden los 9.360, es que queda caída, pero lo normal es tener mejores oportunidades de cortos a lo largo de la semana que meterse a capón en mitad de la onda 4 en vez de esperar a que acabe su onda c o su e. Aún es pronto para saber si es una 4 o no y qué tipo de 4.

Si he picado en la empapelada, así estaré cual pardillo común en salsa el lunes... y yo que no iba a operar!!

jueves, 24 de septiembre de 2015

24/09 Buena señal, pero insuficiente

Como ya hemos alcanzado el objetivo mínimo de la onda 2 de la pauta terminal de medio plazo que comente en el post del fin de semana pasado, el siguiente paso para validar el escenario es que se produzca un giro alcista dentro del rango de la onda 2, y que este giro sea definitivo para que, con el tiempo necesario, superemos los máximos anuales en los 11.900 puntos.
Como el objetivo alcista está muy lejos, no hay prisa en cazar el giro, se puede llegar tarde, entrar a lo segurola, y tener aún un magnífico recorrido por delante.

Para refrescar la memoria vuelvo a subir el esquemilla que colgué:
El rango para el giro, por desgracia, es muy amplio: Se trata de la zona 9.370-7.977.
1.400 de rango es demasiado para probar largos a lo loco.

Por Elliott no tengo la claridad suficiente como para acotar más la zona de giro.
Tenemos dos fibos relevantes tomando el máximo ortodoxo en 11.330: el 38% en el 9.257 y el 50% en el 8.617. Mi preferencia es la zona de 9.257 porque coincide con la zona del 9.232, que fueron unos mínimos relativos que hicieron apoyo en diciembre de 2.013.

Justo en esa zona, en los 9.231 hemos hecho al final de la sesión una envolvente alcista en velas de 30 minutos. Es una buena señal, pero insuficiente en una situación volátil como la actual.


La hipótesis de trabajo sigue siendo que en los 11.330 acabó una onda 1 de una Pauta Terminal, probablemente la extendida. Bien porque allí tuvimos el final de un triángulo neutral no restrictivo, bien porque allí tuvios el final ortodoxo de una C terminal de un ABC.
Tenemos el MACD diario cortado a la baja (igual que el semanal o el mensual), con lo cual hay que estar preparados para ir al escenario más duro de caídas. Como motivo de esperanza, señalar que aún estamos a tiempo -de haber giro por esta zona- de tener divergencias alcistas respecto a los mínimos del 24 de agosto.

Mañana consideraría que tenemos señal de giro si cerramos por encima de 9.540 en vela de 30 minutos cerrada antes de las 15:30 hrs.

Suponiendo que viera esa señal de giro, no correría tras el rebote, dejaría que se desarrollara y esperaría un retroceso cuando llegue, ya sea el lunes o más adelante, para entrar con un stop definido y asumible.

Si por el contrario se pierden los 9.231, habrá que dejar caer el precio y tener calma.

Yo estoy fuera de del IBEX, he decidido cerrar los cortos que traía de días atrás en la envolvente de 30 minutos.

Me ha pasado lo mismo en el SP500, he ido ajustando stops un tick por encima de los máximos previos de velas de 30 minutos, y me han saltado.
Ha sido una buena operación en cualquier caso.

Un poco por encima del cierre de hoy, vigilo en el SP500 que haya señal de cambio de tendencia de corto plazo:

Si por el contrario no hay un rebote tan rápido y tan fuerte como lo que he marcado en los esquemas, podría reabrir cortos, pero ya lo estudiaría el fin de semana.
Si se ven nuevos mínimos no creo que corra tras el precio, tendría que ser una situación muy particular con un stop muy barato, tal vez un gap de apertura bajista que no se cierre o algo similar que manifieste debilidad.

Conclusiones


Por ahora voy a observar si se confirma esta incipiente señal de giro o no, tanto en el IBEX como sobre todo en el SP500.
Como me han saltado los stops de cortos y no tengo señales fiables de giro,  voy a esperar que el precio de señales más claras. Si tengo que volver a entrar en corto o en largo lo haré el lunes. A lo largo del fin se semana se podrá pensar mejor en función de si hay nuevos mínimos que acentúen la tendencia bajista, o si se ve un rebote lento y débil que no sea capaz de romper la tendencia bajista, o si se ve un rebote rápido, tal como los esquemas que he dibujado, que me permita pensar en una estrategia para abrir largos.

El toro, si está, por ahora no da mucho miedo.


23/09 Nos vamos acercando pero...

Nos vamos acercando al objetivo mínimo (9.370) que son precisamente los mínimos del 2.014.
Casi pegados están los mínimos mensuales de diciembre 2.103 y un fibo que pudiera ser relevante en la zona de 9.257.
Esa zona me parece interesante para estar atentos a ver si se genera alguna figura de vuelta de entidad, algo potente tal como una envolvente alcista en diario. Las señales de menor temporalidad no nos servirán. En un lateral son estupendas, pero cuando la tendencia es fuerte sólo son pistas falsas.
Habrá que estar muy atentos también al devenir del mercado americano. Y quizá también convenga esperar al lunes.

Por debajo hay un gran hueco... los toros aparecerán, pero no hay motivo para precipitarse, no hace falta apurar.
La siguiente zona que me parece interesante está ya en los 8.700-8.600.

¿Ya hemos visto mucho castigo al Ibex? Eso lo juzga el brutal mercado, nosotros somos frágiles pardillos que no necesitamos luchar contra monstruos ni gigantes, abrir nuevos caminos o enfrentarnos a los vientos de tendencia... con muy poco podemos ser felices.

Mantengo mis cortos en el SP500 e Ibex.


miércoles, 23 de septiembre de 2015

22/09 Apuntes del martes

Este fin de semana, respecto a días anteriores, maticé mi visión bajista de corto plazo porque me entraron dudas por la posibilidad de un rebote antes de la caída seca, pero ya no puedo dudar, la caída seca ha comenzado. Así que me reitero en las conclusiones del último post en el objetivo mínimo de la caída: 9.360, y sigo pensando que los 9.250 es una zona interesante para estudiar si alguna vela diaria de rechazo es el inicio de un giro alcista. Por debajo de los 8.964 se pone la cosa muy fea, pero no creo que se pierdan en ningún caso los 7.970. No es que sea imposible la pérdida de los 7.970, pero habría que pensar en otros patrones de medio plazo en vez de la pauta terminal con extensión de primera, que no son tan frecuentes.

Supongo que lo tentador en estas circunstancias es cerrar cortos con las plusvalías obtenidas o -para quien tenga una visión alcista- comprar gangas. Creo que sería un error. Hoy no voy a recurrir a Elliott para explicar mi visión bajista, sólo quiero enseñar este gráfico un poco simplón pero válido para reflexionar sobre lo barato o no barato del IBEX cuando ignoramos si esta vez también pueden quedar 500 o 1.500 puntos por abajo... o tal vez más.

MACD 4 horas
Como curiosidad, esto de mirar señales en velas de 4 horas se lo he copiado a Robert Miner, aunque él lo hace con indicadores propios.


Y del SP500, que es donde tengo el grueso de las posiciones cortas, tampoco puedo ampliar mucho más lo comentado en el post del viernes pasado. De momento sólo hemos cumplido una de las confirmaciones y nos hemos quedado muy cerca de la segunda, aunque vamos sobrados de tiempo. Añado este gráfico y estos rangos en función de A:

Conclusiones


De momento mantendré los cortos en el SP500 hasta 1.785 y a partir de ahí habrá que comenzar a pensar. Probablemente haga un cierre parcial y vaya marcando stops por encima.
En cuanto al IBEX también mantendré las posiciones cortas hasta los 9.360 y según como lleguemos veré si cierro o voy marcando stops por encima.
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Y para relajar la jornada...

Así están las cosash como diría nuestro presidente, aunque de esto mejor no hablamosh porque estamosh en una dizquisición que no conduce a parte aguna.

Lo podemos ver en la versión original:


O lo podemos ver en versión monigote animado con movimiento de ojos muy real:

Y ahora un poco más en serio, si un catalán independentista me está leyendo... vale, no somos perfectos, nuestro presidente es un poco rarito, pero hay más cosas que nos unen que nos separan. Por ejemplo, ¿no se parece un poquito Mas a Rajoy? Los dos tienen cierto aire de teleñeco y parece que esconden buenos chanchullos y no andan muy sobrados de luces.

Económicamente el proceso es una ruina para todos los españoles, pero especialmente para los catalanes. En el mejor de los casos, en un mundo ideal sin pirados ni violentos en el que Cataluña lograse su independencia, ¿os imagináis cuánto tiempo y cuántas pérdidas supone el proceso de separar Cataluña y normalizar la situación? ¿Cuátos años perdidos en un mundo de competencia global? ¿Financiarse en el exterior la deuda soberana catalana sería posible inicialmente? Tendría que intervernir el FMI que tardaría un tiempo indefinido en reconocer un nuevo estado. Desde luego es un proceso ruinoso que pueden ser años irrecuperables, deslocalización de la industria incluida. Subida de impuestos, peores servicios sociales, dificultades en el comercio exterior, etc.

Socialmente, ¿compensa ser reconocida como una nación a cambio de que gran parte de la población esté mucho peor? Ganar lo que se dice ganar, ganarán las familias mejor colocadas para montar una banca opaca. Entiendo que el modelo es Suiza, pero os sacan mucha ventaja en ser suizos.
Si no os identificáis como españoles y os fastidia, ¿estáis dispuesto a fastidiar a otros que si se sienten catalanes y españoles? ¿Merece la pena? ¿Es algo tan importante como para pagar un precio tan alto?
Entiendo que no os sintáis castellanos, asturianos, andaluces, gallegos o vascos... pero, ¿no nos unen más aspectos de nuestra vida que las que nos separan? ¿No es mejor para el futuro de nuestros hijos construirlo juntos que separados?

Podemos discutir sobre historia, que también me apasiona. Podemos hablar de economía para ver si España ha perjudicado a Cataluña o la perjudica actualmente... pero tal vez en muchos caso no sirva de nada, porque no estemos hablando de datos sino de emociones.

Si es un tema puramente emocional, y no tiene nada que ver con esa tendencia en algunas pocas regiones europeas más ricas que reniegan de la solidaridad, por ejemplo como sucede en algunas partes del norte de Italia, si es sólo por la emoción de ser catalán y no sentirse parte de lo "casposo español", es algo que entonces es difícil de tratar, ese sentimiento nutre las mismas raíces que la xenofobia y que los nacionalismos que llevaron a Europa a las peores guerras. Es el sentimiento de la pureza y del ser intelectualmente mejor que el otro. Ese sentimiento no se queda en ser "distintos", distinto de mi vecino ya lo soy yo, y si me apuras, también de mi hermano... y no por eso necesito separarme.

Lo que me parece verdaremente indiscutible es que es un proceso ruinoso para toda la población, difícilmente calibrable en su justa medida... siempre será peor la realidad que la previsión más detallada.

domingo, 20 de septiembre de 2015

20/09/2015 Revisión semanal IBEX


IBEX


Este gráfico de metodología Neowave está hecho con velas mensuales . Me ha llevado a cuestionarme aspectos relevantes de medio plazo que daban por sentadas, y he adquirido cierto sesgo alcista de medio plazo cuando acabe la tormenta. Pienso que aún queda batalla aunque el corto plazo sea bajista.
La caída impetuosa desde los 16.000 puntos hasta la fecha la había interpretado como una A en cinco ondas, pero tiene el defecto de tener una onda 4 demasiado breve. Además el precio en el rebote posterior a la caída de esos 9.000 puntos no se quedó en el rango de la onda 4 como correspondería a una extensión de tercera, sino que llegó incluso hasta tocar el rango de la onda 2:
Después de la revisión con estos gráficos y de adquir más experiencia, creo que es mucho más probable que la caída fuera un doble zig-zag:
La alternativa a que esta onda sea una A es que sea una x, pero es una probabilidad muy pequeña. Podría haber sido un 1 ext. de una C terminal tras una B fuerte, pero el desarrollo posterior no encaja bien porque tendríamos una 4 que habría retrocedido ya demasiado.

Que sea una A en cinco ondas o que sea una A en ziz-zag doble tiene gran importancia, puesto que una A en ziz-zag doble deber ser corregida -si se trata de una plana- por la B de su mismo rango al menos en un 61,8%, con lo que hay un objetivo pendiente en los 12.473 puntos. La única excepción a la obligación de que una A compleja sea corregida en un 61,8% por su B es que forme parte de un triángulo, pero no es el caso en el IBEX. No podría ser un triángulo expansivo, ni contractivo ni neutro.
Dada por muy probable esta tesis, hay que examinar el desarrollo posterior:
La verticalidad alcista posterior a la A sólo puede ser otra onda "a" ya que finalmente es corregida completamente. Me quedan dudas sobre su grado respecto a las ondas adyacentes pero no sobre su naturaleza de onda a.
Una vez marcada como onda "a" el veloz rebote del año 2.009, la tentación es es marcar el tramo de caída hasta los 6.000 puntos como onda b.

Pero esta solución genera conflictos: No tendríamos una C convincente. Tampoco hay un retorno a la B en plazo. Y la B no está clara, aunque muy probablemente sea un triángulo.
Con la gráfica de abajo ya no necesito una gran C convincente, si bajamos al nivel de velas diarias tal vez se podría construir una nueva sucesión de ziz-zags:
Aún así, sigo sin tener una B que me enstusiasme y sigo sin retroceso a la B... Y bajando al detalle de velas diarias tampoco me convence.
Tengo una tercera propuesta, que no mejora en claridad a las anteriores, pero al menos si me entrega una retorno al nivel de la B en plazo:
Sin embargo, las terminales con extensión de 3ª son infrecuentes, y además, en las terminales los avances de las sub-ondas no se caracterizan por ser tan claros y rápidos como serían en este caso.

¿Con cuál me quedo?

Con ninguno, esto no trata de tener razón o acertar, trata en primera instancia de no perder dinero y en segunda instancia de ganarlo. Cuando no está claro el análisis hay que manejar todas las opciones y reducir el riesgo.

Voy a tratar de añadir luz desde otra perspectiva: Después de que concluya nuestra onda b, haya terminado en los 6.000 puntos o haya terminado en los 7.500, le debe seguir una onda c impulsiva. Y por aquí ya tenemos un hilo del que tirar: No hay un impulso tendencial a la vista, luego estamos haciendo una onda c en impulso terminal.

¿Cuál es la terminal más frecuente?
      - La de onda 1ª extendida.
¿Tengo algún motivo añadido para pensar en una terminal con extensión de primera?
      - El tiempo: La supuesta onda B ya ha consumido 5,2 veces el tiempo empleado por la A... se podría estirar algo más, pero no mucho más. Luego las siguientes ondas de la terminal deben ser más rápidas que la primera. Casa con una terminal en extensión de primera.


¿Qué aspecto tiene una onda 2 en una terminal con extensión de primera?
       - En ningún caso debe retroceder más del 61,8% a la onda 1.

Esto es interesante. Recordad que al principio del análisis explicaba que las correcciones complejas como esta A del gráfico se acaban retrocediendo al menos un 61,8%. Las terminales no son correcciones, son impulsos, pero no tienen la claridad de un impulso tendencial y visualmente se parecen y confunden con correcciones. Luego si vemos una corrección de esta supuesta 1x mayor al 61,8% hay que pensar que estoy siguiendo una pista falsa, que no es una terminal en extensión de primera.

Ok... vamos ahora a velas semanales para ver cómo nos afecta esto en próximos días o semanas.

Subescenario 1

Si contásemos desde los 7.500, ¿qué vemos? ¿cuánto puede retroceder la onda 2 de la supuesta terminal?
El primer segmento de una terminal, la onda 1, debe ser de naturaleza correctiva, típicamente un abc, aunque hasta donde yo sé podría ser también una corrección compleja como un abc doble.
Yo no soy capaz de descifrar la pauta desde los 7.500. La única forma, que yo detecto, de tener un ABC sería con una C también en terminal, pero con extensión de y con onda como triángulo expansivo.
Según este gráfico se perderán los mínimos de octubre (9.370) antes de la primera semana de enero, lo cual parece muy asequible, y nos mantendremos por encima de los 8.968 puntos si la onda 5 acaba en los 11.330, o por encima de los 9.076 si la onda 5 acaba en los 11.613.
El recuento previo a la terminal no logro leerlo. Eso me hace recelar de este recuento.

Subescenario 2

Si contásemos desde los 5.900, ¿qué vemos? ¿cuánto puede retroceder la onda 2 de la supuesta terminal?
El recuento es igualmente complicado. Parece clara la canalización cprrectiva, pero poco más se puede ver la estructura interna. Después de la última X he marcado el triángulo neutral que fui siguiendo durante meses. Tiene el mismo objetivo que la terminal del subescenario 1: También hay que perforar los mínimos de 2.014 sólo que el margen temporal para lograrlo es mucho más amplio.
En este escenario hay que respetar la zona de los 8.000. Si tomamos el fibo hasta los 11.330, el 61,8% está en los 7.977. El fibo del 38,2% está en la zona de los 9.250. Creo que los 9.250, que fueron apoyo en diciembre de 2.103 es una zona interesante a vigilar.  Por debajo se abre un gran hueco.

Si realmente esta hipótesis de la terminal funciona, el futuro será bastante agitado:
Si no recuerdo mal -no logro encontrar un comentario de Neely en el que aborda este tema- la B no debería ser 7 veces mayor que la A... así que esta terminal debería terminar antes de que concluya el 2.017. En una terminal lo esperable es ver lentos avances y rápidos retrocesos. Ahora estaríamos retrocediendo con la onda 2.

Para terminar con el IBEX voy a examinar las velas diarias para ver el encaje de estas hipótesis, pero sobre todo descubrir el patrón actual y determinar las condiciones de verificación del escenario o su anulación en los próximos días.

Lo primero que quiero comentar es que la pauta de medio plazo acabó muy probablemente el 11 de agosto con un triángulo no restrictivo. Eso supone afinar ligeramente a la baja los límites teóricos de caída para la onda 2 de medio plazo de la c terminal: 8.964 para el subescenario 1 y 7.970 para el subescenario 2. Si caemos con claridad por debajo de los 8.964 podremos descartar el primero de los escenarios, dato importante de cara al largo plazo.
Lo segundo que quiero comentar es que estoy bastante convencido de que no hemo caído con un impulso de cinco ondas sino con una A. Eso explicaría la imposibilidad de hacer un recuento interno más allá del recogido en el gráfico de arriba.
Cabe pensar que aún estemos haciendo la onda B, pero si A ha sido un abc, ¿por qué B no recupera el 61,8% de A como poco? 
Por suuesto cabe la posibilidad de que la onda B esté en formación y tenga que pasar aún por los 10.625. Lo primero que debemos pensar es que a la B le queda mucho plazo para poder descartar esta posibilidad de recuperación de los 10.625 puntos: una duración estándar como 3 veces el tiempo de la A nos lleva hasta el 30 de septiembre.

Otra explicación podría haber sido la formación de un triángulo del que la A fuera la primera onda, pero un triángulo no nos sirve para la onda 2 de una terminal. La última explicación posible es la formación de una onda x: Una onda x que no corrige un 61,8% Neely la denomina x menor. Debe ser más simple o al menos no más compleja que la formación precendente. Frecuentemente tienen a emular un impulso por ser una mono-onda.

De ser cierta esta idea, son cortos hasta los 9.360 al menos, objetivo mínimo de la onda 2, con stop en la x en los 10.352.
Podría haber un rebote y una recuperación temporal del nivel de la onda x y volver a bajar, o incluso podríamos ver que efectivamente queda una onda B en formación con objetivo mínimo de rebote en 10.625, así que para el trading más agresivo también se puede seguir la estructura de mínimos y máximos decrecientes e ir bajando los stops de cortos en los máximos relativos recientes. Siempre es mejor que salte un stop y volver a entrar hecho el nuevo giro que quedarse pillado viendo como el precio retoma los 10.600 y quedar en un mar de dudas. Probablemente yo lo haga así y deje mi stop de cortos en 10.142 si es que no cierro incluso la posición si veo giros al alza más veloces que las caídas.

Conclusión


Ha cambiado mi perspectiva de medio y corto plazo. Ya no estoy tan seguro de ver una caída seca la próxima semana, sé que llegará relativamente pronto, pero podrían verse otras alternativas con un nuevo rebote alcista incluso hasta los 10.625 que hace unos días daba por imposible.
Sin embargo, gano en la seguridad de que se verán como poco los 9.360.
A medio plazo, que pudiera ser hasta a 2 años vista, confío en llegar a los 12.473.

viernes, 18 de septiembre de 2015

17/09/2015 Astucia & Cautela

Querido lector: lo barato a veces sale caro.

En la revisión mensual que hice hace poco más de 15 días concluía que a los índices - de no lograr superar el fibo del 61,8% de retroceso respecto a las caídas aceleradas- quedaban bajo el riesgo inminente de caídas del 15% o 20% en un periodo breve de tiempo. No más de un año, pero podría ser mucho más rápido.

Aún no ha sucedido nada definitivo. El rechazo potente de hoy en el fibo del 61,8% en el SP500 no es irreversible, pero me encaja por mi recuento a que ha debido ser el final del rebote y que se inicia un nuevo segmento bajista.

Si esta hipótesis es válida hay una serie de pasos que se han de ir verificando:

SP500 


- La primera señal vendría con la pérdida de los 1.965 en el futuro de diciembre o 1970 del contado antes de que acabe el martes.
- La segunda segunda señal la tendríamos con la pérdida de los mínimos del 4 de septiembre antes de que acabe la jornada del 29 de septiembre, zona de 1.911 en el mercado de contado.
- La tercera señal y realmente definitiva -si es que hay algo definitivo en bolsa- vendría con la pérdida de los mínimos del 24 de agosto, los 1.867 puntos, antes del 12 de octubre.

Si todas estas señales se cumplen la B? perderá el interrogante. No quedarán dudas. Yo ahora mismo tengo pocas y estoy corto, pero sólo tengo como elementos probatorios un conteo dudoso, un rechazo en el fibo del 61,8% (con una desviación aceptable del 4%, pero desviación al fin y al cabo) y la velocidad correctiva vista en el último tramo de la sesión. Las 3 señales que penden confirmarán que estoy en la senda correcta.
A partir de ahí, una vez confirmadas la señales, hay que fijar objetivos de medio y largo plazo. He marcado el rebote como una B y no como una 2 por el tiempo consumido por el rebote que ha supuesto casi un 300% del segmento bajista inicial, pero no puedo descartar una 2 porque está en la frontera.
Si nos quedase sólo una C bajista la cosa no estaría tan fea, ya que lo común es que se quede en una proyección de entre el 61,8% y el 161,8% de la A, es decir, no se debería ir más allá de los 1.638 del SP500 (-18,8%), y el rango más probable quedaría entre los 1.700 y los 1.800. Pero una vez que estemos cayendo, no hay garantías de que tras un primer ziz-zag no se enlace un segundo ziz-zag bajista.
Si miramos una gráfica de largo plazo y hemos tocado techo, hay que pensar en un objetivo por debajo de los 1.227 puntos, ya que si no estoy equivocado, este largo ciclo alcista no ha sido un impulso tendencial. En fin, esto es correr mucho, primero hay que ver que se cumplen las tres señales y luego ver qué velocidad tomamos en la bajada: si bajamos más rápido de lo que subimos, hay que estar preparados para un cambio de ciclo de largo plazo. Esta gráfica mensual es muy elocuente:


IBEX


Nos hemos quedado en lo mínimo de lo mínimo de los objetivos en precio alcistas fijados en el post de antes de ayer. No sé que pasará mañana, por tiempo parece que debería durar al menos hasta las 10:30 de mañana antes de derrumbarse, pero ha entregado el precio mínimo y miedo me da que haga una sub-onda 4 bajista y entregue una 5 alcista que no logre superar los máximos de hoy. Viendo los vientos americanos sería lo más normal... si es que no abre con un gran gap bajista.

Al igual que en el SP500 me inclino más por estar viendo una caída en ziz-zag habiendo concluido el rebote con una B del ziz-zag, y los objetivos bajistas de medio plazo también son muy duros.

Las verificaciones de este escenario las pondré mañana porque sospecho que por tiempos no hemos visto el final ortodoxo de la última onda, la onda C, aunque sí es posible que hayamos visto el máximo global de la C del rebote y esta acabe en fallo de quinta o tenga una estructura terminal.

En cuanto al largo plazo, y se me olvidado marcarlo en el mercado americano, las posibles canalizaciones no son propias de los impulsos... y lo que no es un impulso acaba siendo corregido en al menos un 61,8%. Tengo no obstante dudas desde que mínimo debo contar, si desde los 6.000 o desde los 7.500, tengo que trabajar más en el recuento de largo plazo, pero eso lo dejo para el próximo análisis mensual. Este escenario no lo veo tan claro, pero iría parejo en corrección al SP500 y obliga a un 15% adicional: